国际银价今年以来上涨超过两倍,从19美元上涨之49美元。但上周下跌了25%。金价也在一周内大幅下跌7%左右。金、银价暴涨暴跌,许多“投资者”损失惨重,现在的关注焦点集中在银价是否会重拾升势补回损失重新盈利。关于银价和金价的未来走势,有太多分析。但若就事论事,可能误导判断,只有厘清银价金价上涨下跌的来龙去脉,方可认识个中真谛。
金银身价暴涨最重要的原因应该是货币的滥发。历史上很长一个时期内,因为黄金白银的相对稀缺性,金银最大的职能是商品交换的等价物。纸币发行后,黄金的职能由交换的等价物转变成货币发行的标的物。在布雷顿森林体系解体之前的“金本位”时期,黄金是固定汇率下的国际货币发行精细过滤器和流通规模的约束。当“金本位”解体后,纸币发行不受黄金储备的约束,黄金与纸币形成相对价值比较关系,即所谓避险工具。
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